G7-top signalen voor China: beperkte macro-economische effecten en de onderstromen van China's "scent economy"

De Top van de Groep van Zeven (G7) kwam op 16 juni bijeen in Évian-les-Bains, Frankrijk – gelegen aan de oevers van het Meer van Genève – met een driedaagse agenda gericht op belangrijke mondiale kwesties: mondiaal economisch evenwicht, handelsbetrekkingen met China, het conflict in Oekraïne, regulering van kunstmatige intelligentie (AI) en geopolitieke risico’s in het Midden-Oosten. Tegen een achtergrond van escalerende handelsfricties tussen de VS en de EU en uiteenlopende standpunten ten aanzien van Iran, verwachten externe waarnemers algemeen dat de G7 moeite zal hebben om een ​​verenigd, hard standpunt ten opzichte van China te vormen.

Uit analyses blijkt dat diepgaande interne verdeeldheid binnen de G7 de consensus over een gecoördineerd kader voor druk op China in de weg zal staan, waardoor de algehele impact op de Chinese economie beheersbaar en structureel beperkt zal worden.

Exporthandel: G7-leden kunnen de beraadslagingen voortzetten over het intrekken van accijnsvrijstellingen voor grensoverschrijdende kleine pakketten met een lage waarde en het opleggen van beperkingen aan industrieën waarvan wordt beweerd dat ze over "overcapaciteit" beschikken. De diepe verwikkeling van de VS en de EU in tariefconflicten heeft hun aandacht echter van China afgeleid, waardoor de intensiteit van dergelijke maatregelen is verzacht.
Wisselkoers en kapitaalstromen: Mocht de top een de-escalatie van de Midden***-crisis signaleren, waardoor de geïmporteerde inflatiedruk van China wordt verlicht en de relatieve stabiliteit van de RMB-wisselkoers wordt ondersteund.

Strategisch spel: verhalen die verband houden met ‘kritieke mineralen’ en ‘de-risking’ ten opzichte van China zullen verder worden geïnstitutionaliseerd. Niettemin maakt de substantiële economische afhankelijkheid van de G7 van de Chinese markt een volwaardige ontkoppeling onhaalbaar.

De parfumindustrie, die hoogwaardige import en opkomende export omvat, is onderhevig aan bidirectionele transmissie van de beleidsagenda's van de G7.

Als gastheer van de top legde Frankrijk de nadruk op een “inclusieve dialoog” en vermeed het escalerende handelsfricties met China. Gezien de sterke afhankelijkheid van Frankrijk van de koopkracht van Chinese consumenten voor luxe parfums (bijvoorbeeld Chanel, Dior, Hermès), wordt verwacht dat het land de marketinginspanningen zal intensiveren en het belastingvrije kanaal in China zal uitbreiden.

Tegelijkertijd, als de VS en de EU wederzijdse tarieven opleggen, kunnen de exploitatiekosten van in de VS gevestigde schoonheidsconglomeraten (zoals Estée Lauder) voor hun parfummerken in China marginaal stijgen. De meeste internationale merken hebben echter de lokale distributie voltooid of voorraadbuffers aangelegd in Zuidoost-Azië, waardoor de omvang van deze impact beperkt is.

Meerdere G7-landen scherpen het importbeleid voor goedkope Chinese goederen aan, waaronder de VS die de belastingvrijstellingen voor pakketten onder de $800 afschaffen en de EU die kosten voor pakketverwerking voorstelt. Dit legt een druk op de kosten op betaalbare binnenlandse geuren die naar Europa en de VS worden geëxporteerd via directe verzending via de grensoverschrijdende e-commerce.

Daarentegen worden culturele parfumbedrijven uit het midden- tot hogere segment en ODM-bedrijven (Original Design Manufacturing) minder getroffen. Sommige binnenlandse merken die gebruik maken van ‘Oosterse geurprofielen + culturele verhalen’ handhaven hoge groeipercentages op de Chinese en Zuidoost-Aziatische markten.

Als de westerse ‘de-risking’-verhalen ten aanzien van China blijven voortduren, zullen sommige binnenlandse consumenten zich wellicht gaan richten op het ondersteunen van merken van eigen bodem. Binnenlandse geurmerken met onafhankelijke parfumerieën en een uitgesproken oosterse esthetische beeldtaal (bijvoorbeeld Guan Xia, Wen Xian) staan ​​klaar om in deze trend een groter marktaandeel te verwerven. Bovendien blijven de categorieën aromatherapie en huisparfums, die profiteren van de golf van ‘emotionele consumptie’, grotendeels geïsoleerd van schommelingen in het buitenlandse handelsbeleid.