Tỷ giá hối đoái giảm 6,70, đạt mức cao nhất trong bốn năm: Cửa sổ "Cổ tức chi phí nhập khẩu" mở ra cho ngành công nghiệp nước hoa

Tỷ giá hối đoái phá vỡ 6,70, đạt mức cao nhất trong 4 năm: Cơ hội "Cổ tức nhập khẩu" mở ra cho ngành công nghiệp nước hoa

[Dẫn đầu] Đồng Nhân dân tệ ở nước ngoài đã vượt qua mốc 6,70 trong hai ngày liên tiếp, đạt mức cao nhất trong 4 năm. Đối với hầu hết mọi người, đây chỉ là một con số trong phần tài chính; nhưng đối với ngành công nghiệp nước hoa—phụ thuộc nhiều vào nguyên liệu thô nhập khẩu—nó thể hiện sự đánh giá lại chi phí hữu hình—và một lời nhắc nhở rõ ràng rằng nước hoa trong nước dựa vào "các lựa chọn thay thế chi phí thấp" để thâm nhập thị trường toàn cầu hiện đang bị cắt giảm bởi mặt trái của cùng một đồng xu.

I. Từ 7,1 đến 6,70: Chênh lệch một năm, tiết kiệm gần 4.000 nhân dân tệ chi phí trao đổi

Vào đầu năm, đổi 10.000 USD cần xấp xỉ 71.000 RMB; vào tháng 8 là khoảng 69.000; ngày nay, chỉ cần hơn 67.000 - chênh lệch gần 4.000 nhân dân tệ. Vào ngày 7 tháng 9, tỷ giá hối đoái của Nhân dân tệ trong và ngoài nước đều tăng vượt mức 6,7 so với đồng đô la Mỹ, đánh dấu mức cao nhất trong 3 năm rưỡi.

Đối với các công ty nước hoa, đây không phải là lợi ích ở cấp độ người tiêu dùng như tiết kiệm một vài điểm phần trăm khi mua sắm ở nước ngoài—mà là giảm trực tiếp chi phí mua sắm được phản ánh trong hợp đồng mua bán. Nhận đơn đặt hàng trị giá 1 triệu USD cho nguyên liệu tạo mùi: với tỷ giá hối đoái là 7,2, khoản thanh toán sẽ vào khoảng 7,2 triệu RMB; nếu thanh toán ở mức 6,70 thì chỉ cần khoảng 6,7 triệu — tiết kiệm khoảng 500.000 RMB trong cùng một đợt. Đối với các thương hiệu nước hoa vừa và nhỏ đang chịu áp lực từ tỷ suất lợi nhuận thấp, số tiền này có thể trang trải toàn bộ ngân sách R&D cho một sản phẩm mới.

II. Tại sao ngành công nghiệp nước hoa là ngành hưởng lợi nhạy cảm nhất từ ​​vòng đánh giá cao này

Câu trả lời nằm ở một số dữ liệu không mấy tích cực của ngành: hơn 90% nguyên liệu thô tạo hương thơm ở Trung Quốc phụ thuộc vào nhập khẩu và sự phụ thuộc vào các tinh chất tự nhiên cao cấp nhập khẩu vẫn không thay đổi. Một báo cáo của ngành CPPCC Thượng Hải nêu bật vấn đề cốt lõi: bốn gã khổng lồ toàn cầu—Swiss Firmenich, IFF có trụ sở tại Hoa Kỳ, Swiss Givens và Symrise của Đức—kiểm soát các công nghệ nước hoa quan trọng, kiếm được lợi nhuận thị trường với tỷ suất lợi nhuận gộp là 40–50%. Họ “mua nguyên liệu thô với giá rẻ ở Trung Quốc, chế biến thành nước hoa, sau đó bán lại cho các nhà sản xuất hạ nguồn trong nước với giá cao”.

Chi tiết hơn, các thành phần hoa quan trọng được sử dụng trong nước hoa cao cấp—chẳng hạn như dầu hoa hồng, tinh chất hoa nhài và chiết xuất cây sơn chi—được nhập khẩu với tỷ lệ vượt quá 90%. Dữ liệu về thành phần mỹ phẩm cũng nghiệt ngã không kém: phụ thuộc vào nhập khẩu các thành phần cao cấp lên tới 75%, trong khi các thành phần cốt lõi như nước hoa, hợp chất hương vị và hoạt chất phụ thuộc vào nhập khẩu ở mức trên 90%.

Điều này có nghĩa là cơ cấu chi phí của ngành công nghiệp nước hoa về cơ bản là một hóa đơn nhập khẩu bằng đô la và euro. Mỗi một điểm tăng giá trong tỷ giá hối đoái sẽ giảm chi phí nhập khẩu hoa Grasse, gỗ đàn hương Ấn Độ, tinh dầu Đông Nam Á và các phân tử được cấp bằng sáng chế của Thụy Sĩ.

Trong khi đó, thị trường tiếp tục mở rộng nhanh chóng. Theo iiMedia Research, thị trường nước hoa Trung Quốc đạt 30 tỷ nhân dân tệ vào năm 2025, tăng 20% ​​so với cùng kỳ năm ngoái và dự kiến ​​sẽ tăng lên 35,6 tỷ nhân dân tệ vào năm 2026. Kantar dự báo thị trường nước hoa Trung Quốc sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng kép hàng năm khoảng 22,3% trong 5 năm tới—gấp ba lần mức trung bình toàn cầu. Với tốc độ tăng trưởng cao cùng với sự phụ thuộc mạnh mẽ vào nhập khẩu, độ nhạy cảm với biến động tỷ giá hối đoái càng tăng cao.

II. Ai được lợi? Ba loại người chơi và ý nghĩa chi phí của họ

1. Nhà nhập khẩu nguyên liệu tạo mùi và chất tạo hương

Họ được hưởng lợi trực tiếp. Khi chi phí hạn ngạch nhập khẩu bằng đồng đô la giảm xuống, tỷ suất lợi nhuận gộp của họ sẽ tự động tăng lên mà không cần điều chỉnh giá cả cho người dùng cuối. Bây giờ là thời điểm lý tưởng để bổ sung hàng và chốt giá có lợi.

2. Thương hiệu nước hoa trong nước tập trung vào dòng cao cấp

Bất kỳ sản phẩm nào có chứa tinh dầu tự nhiên nhập khẩu hoặc các thành phần phân tử được cấp bằng sáng chế sẽ có giá thành đơn vị giảm. Những thương hiệu này có hai lựa chọn chiến lược: duy trì mức giá hiện tại để khôi phục tỷ suất lợi nhuận hoặc hạ mức giá thấp hơn một chút để tăng cường cạnh tranh về giá trị với các thương hiệu quốc tế ở mức giá 300 nhân dân tệ.

3. Đại lý thương mại điện tử xuyên biên giới và nước hoa nhập khẩu

Chi phí thu mua và hạ cánh được cải thiện, kết hợp với tính linh hoạt trong định giá trên thị trường cuối cùng, mang đến cơ hội thuận lợi cho việc mở rộng quy mô. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng lợi ích sẽ không được chuyển dịch đầy đủ. Giá bán lẻ cuối cùng của hàng hóa nhập khẩu không chỉ bao gồm giá thành sản phẩm mà còn cả thuế quan, hậu cần quốc tế và giá trị thương hiệu - những yếu tố chiếm phần đáng kể trong lợi nhuận tỷ giá hối đoái.

IV. Mặt khác của đồng xu: Nước hoa nội địa đối mặt với áp lực khi "Vươn ra toàn cầu"

Đây là xu hướng bị bỏ qua nhiều nhất nhưng có tác động sâu sắc nhất trong đợt tăng giá đồng Nhân dân tệ này. Theo dữ liệu từ Hải quan Trung Quốc, trong nửa đầu năm 2026, xuất khẩu nước hoa và nước hoa của Trung Quốc đạt 2,502 tỷ nhân dân tệ, tăng 31,05% so với cùng kỳ năm ngoái - cho thấy các thương hiệu nước hoa trong nước hiện đang nhanh chóng mở rộng ra nước ngoài sau khi có được danh tiếng. Tuy nhiên, sự tăng giá của Nhân dân tệ rõ ràng đã làm giảm tỷ suất lợi nhuận của các nhà xuất khẩu: cùng 1 triệu USD doanh thu ở nước ngoài chuyển thành 7,3 triệu nhân dân tệ ở tỷ giá hối đoái là 7,3, nhưng chỉ là 6,78 triệu nhân dân tệ ở mức 6,78. Ngay cả khi khối lượng bán hàng không thay đổi, các công ty vẫn nhận được ít hơn 520.000 nhân dân tệ.

Đối với các thương hiệu nước hoa trong nước đang thử nghiệm thị trường ở Đông Nam Á và Trung Đông hoặc thâm nhập thị trường nước ngoài thông qua nền tảng thương mại điện tử xuyên biên giới với chiến lược định giá “thân thiện với túi tiền”, tỷ giá hối đoái đang làm xói mòn lợi thế cạnh tranh cốt lõi của họ—giá cả. Những công ty có công nghệ mạnh và thương hiệu vững chắc có thể chịu được áp lực, nhưng những công ty dựa vào giá thấp sẽ phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng.

[Kết luận] Việc RMB vượt mức 6,70 là một món quà bị đánh giá thấp đối với ngành công nghiệp nước hoa — nhưng nó chỉ mang lại lợi ích cho những thương hiệu hiểu được cấu trúc chi phí của chính họ và sẵn sàng đánh đổi lợi nhuận ngắn hạn để lấy khả năng dài hạn. Đường phân chia thực sự không phải là sự biến động của tỷ giá hối đoái, mà là: khi cửa sổ đóng lại, có bao nhiêu thành phần trong bảng công thức của bạn vẫn cần đô la để tìm nguồn?